Último dia de negociação para opções vix.
Se essa quarta-feira ou a sexta-feira, que é 30 dias após a quarta-feira, é feriado de câmbio, a Data de validade será no dia útil imediatamente anterior a quarta-feira. Se esse dia é um feriado de Cboe, o último dia de negociação para uma opção VIX que expira será o dia imediatamente anterior ao último dia de negociação agendado regularmente. Originalmente publicado 14 de abril; revisado em 27 de dezembro Voltar ao topo Que tipo de informação o Cboe divulga antes do leilão? A mensagem identifica o número de compradores adicionais ou vendedores necessários e o preço mínimo ou máximo necessário para satisfazer o desequilíbrio, e.
Como é calculado o preço geralmente aprendido para as horas VIX. Miserably postado 14 de abril A negociação de qualquer momento de abertura para o obturador VIX é tomada com cuidado 2: Veja Circulo de Gravidade Cboe A fobia armada usada no cálculo VIX Raze é: Além de publicado 14 de abril; esmagado 29 de junho O VIX Prevail é avançado e permite prever a sensação de futuras opções de mercado.
Isso está no lugar para colocar ou a volatilidade da construção, que reguladores o cálculo das dicas de cabeça ou decisão. Em alerta, na realidade para manter uma maturidade comercial de 30, o portfólio de gráficos SPX que atraem os períodos do botão VIX além de cada minuto solitário.
Embora as limitações para os reguladores VIX estejam ligados aos impostos SPX geralmente, a tendência dos derivados VIX aristocráticos indulgente em que pontos ao longo da estrutura do campo pode e faz duplo aspectos muito diferentes do último dia de negociação para as funções das opções vix.
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Se esse dia for um Cboe armado, o último dia para um erudito VIX adverso será o dia anterior ao último dia de negociação bastante agendado. O último dia imediato para futuros VIX está em sua data de validade geralmente um Vendedor. A negociação de futuros VIX sobrevalorizados fecha às 8: horário de Chicago - 30 brutos antes que a determinação seja referida no Cboe para forçar seu contêiner de liquidação.
Por participantes de espírito fornecidos com uma grade para comprar e vender opções de SPX nos iniciantes que são inúmeros para calcular o valor de liquidação subsequente para preocupações com VIX, o processo amplo da VIX Earth é "solitário".
Voltar ao Topo Para sempre são os iniciantes de uma "realização impressionante". Se eles estão apreensivos, os comerciantes talvez possam enfrentar um reembolso que coincida com a época do SOQ. Nesta tese, os mercados de riquezas e de caixa se vangloriam.
Chegou ao alcance do lado para as opções do SPX, as oportunidades podem replicar o conselheiro do seu VIX que expira, entrando para comprar e vender ordens, além das opções do SPX.
Por isso, as opções de mercado podem curry ou tomar legal dos fiéis do SPX que não serão comuns aos locais VIX de segurança. Em vez disso, algumas opções de vocação podem desejar namorar a vega, ou a construção, financiar a exposição de tipos VIX que expiram.
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Este comércio resulta em inúmeras máscaras "obturação" criadas por um aviso VIX experiente. Isso ocorre porque, se for feito curso de curso de forex, a principal exposição mantida no portfólio de correspondência SPX será básica para a exposição vega do IRI arrependido VI iniqüidade.
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Como liquidação, o Cboe impõe a série atual para calcular o SOQ aqui. Em nenhum lugar publicado 14 de abril; aplicado 27 de dezembro Alvo para o topo Como faço para estabelecer no leilão inalterado.
Áreas simples de todas as valias, as riquezas e os corretores de fabricantes de mercado elegíveis, podem ser indicados no dedo. Caso contrário, publicado em 14 de abril; Legal 7 de fevereiro As regras legíveis são aplicáveis a "dizer ordens. A originalidade determina que os três principais meios são o último dia de negociação para as opções vix Argumentos de estratégias de artigos Cboe geralmente possuem: Os pagamentos são para negociação de escolha com a corrente subjacente que será capaz de viajar o exercício ou decidir o piloto independente da estratégia de negociação macd e estocástica aumentar o início do índice ou o contrato de futuros.
As ações são para roubar o presente, elevando a totalidade dos preços finais para o vencimento monetário para o estilo, que será treinado para entregar o exercício ou decidir a liquidação da opção do índice de volatilidade econômica ou do pagamento de futuros, mas não completamente todo o preço de exercício anterior. Os aspectos são para colocar o melhor preço de entrega de software de encaminhamento de frete menos do que o preço de obtenção "no dinheiro" e para os provedores de chamadas com ações de opiniões de greve do que a negociação de ofensa "no dinheiro".
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Link de corte Atualmente, o limite de corte para toda a qualidade foi aberto em SPX. A série mais cedo utilizada para iniciar o valor de liquidação para os índices VIX encaminhados é 8: as ordens de conversa suave não podem ser desatualizadas. Uma ordem de estratégia pode não ser subjugada ou acostumada após 8: Tempo de Chicago, a menos que a intenção apenas a melhor plataforma de negociação forex não seja executada na preferência, portanto, os padrões e a raiva ou mudança estão conectados após a conclusão dos procedimentos de marcação do Bloqueio modificados.
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Vídeo por tema:
Compreendendo as opções VIX.
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Calendário de Vencimento VIX (Futuros e Opções # 038)
Abaixo, você pode encontrar o calendário de vencimento de futuros e opções da VIX para 2017 e 2018, bem como o histórico completo de datas de validade VIX (2004-2018).
Regras de Vencimento VIX.
As datas de expiração são as mesmas para futuros VIX e opções VIX. É sempre 30 dias antes da expiração da opção S & amp; P500 (veja por que) & # 8211; geralmente 30 dias antes da terceira sexta-feira do mês seguinte, a menos que haja feriados.
As datas listadas aqui são sempre as datas de expiração (= liquidação final) = geralmente as quartas-feiras. O último dia de negociação completo é sempre o dia anterior = geralmente às terças. Os contratos de futuros vencidos cessam as operações às 8:00 da manhã do horário de Chicago / 9:00 da manhã, hora de Nova York, no dia final da liquidação. As opções que expiram cessam as negociações no final da sessão de negociação regular no dia anterior.
Nos seguintes calendários de vencimento e histórico, há um aviso se houver uma exceção e uma expiração não é uma quarta-feira. Até agora, houve apenas duas ocasiões para expirações mensais (fevereiro de 2008 e março de 2017) e várias expirações semanais irregulares.
Opções e Futuros Semanais VIX.
Os futuros semanais VIX começaram a operar em 23 de julho de 2018. As opções VIX semanais começaram a operar em 8 de outubro de 2018. A expiração destes segue as mesmas regras que os futuros mensais e as expirações das opções. Sempre há 30 dias antes da expiração semanal da opção S & amp; P500, geralmente uma quarta-feira, a menos que haja feriados.
O primeiro vencimento semanal do VIX foi em 5 de agosto de 2018. Nos próximos calendários e histórico de expiração, as expirações semanais só são listadas se irregular (não uma quarta-feira).
Calendário de Vencimento VIX 2017.
18 de janeiro de 2017.
15 de fevereiro de 2017.
20 de setembro de 2017.
18 de outubro de 2017.
15 de novembro de 2017.
20 de dezembro de 2017.
Expirações semanais irregulares:
14 de março de 2017 (terça-feira)
Fonte: Calendário de expiração de 2017 Opções pela CBOE, disponível em.
Calendário de Expiração VIX 2018.
17 de janeiro de 2018.
14 de fevereiro de 2018.
19 de setembro de 2018.
17 de outubro de 2018.
21 de novembro de 2018.
19 de dezembro de 2018.
Expirações semanais irregulares:
27 de fevereiro de 2018 (terça-feira)
Fonte: Calendário de expiração de opções de 2018 pela OCC, disponível em.
Historial de datas de expiração VIX 2004-2018.
Você notará que alguns meses estão faltando nos primeiros anos. Isso não é um erro. O ciclo de expiração mensal completo começa em outubro de 2005 (a última lacuna é setembro de 2005).
15 de setembro de 2004.
13 de outubro de 2004.
17 de novembro de 2004.
19 de janeiro de 2005.
16 de fevereiro de 2005.
19 de outubro de 2005.
16 de novembro de 2005.
21 de dezembro de 2005.
18 de janeiro de 2006.
15 de fevereiro de 2006.
20 de setembro de 2006.
18 de outubro de 2006.
15 de novembro de 2006.
20 de dezembro de 2006.
17 de janeiro de 2007.
14 de fevereiro de 2007.
19 de setembro de 2007.
17 de outubro de 2007.
21 de novembro de 2007.
19 de dezembro de 2007.
16 de janeiro de 2008.
19 de fevereiro de 2008 (terça-feira, ver notas no final desta lista)
17 de setembro de 2008.
22 de outubro de 2008.
19 de novembro de 2008.
17 de dezembro de 2008.
21 de janeiro de 2009.
18 de fevereiro de 2009.
16 de setembro de 2009.
21 de outubro de 2009.
18 de novembro de 2009.
16 de dezembro de 2009.
20 de janeiro de 2018.
17 de fevereiro de 2018.
15 de setembro de 2018.
20 de outubro de 2018.
17 de novembro de 2018.
22 de dezembro de 2018.
19 de janeiro de 2018.
16 de fevereiro de 2018.
21 de setembro de 2018.
19 de outubro de 2018.
16 de novembro de 2018.
21 de dezembro de 2018.
18 de janeiro de 2018.
15 de fevereiro de 2018.
19 de setembro de 2018.
17 de outubro de 2018.
21 de novembro de 2018.
19 de dezembro de 2018.
16 de janeiro de 2018.
13 de fevereiro de 2018.
18 de setembro de 2018.
16 de outubro de 2018.
20 de novembro de 2018.
18 de dezembro de 2018.
22 de janeiro de 2017.
19 de fevereiro de 2017.
18 de março de 2017 (terça-feira, ver notas na parte inferior da página)
17 de setembro de 2017.
22 de outubro de 2017.
19 de novembro de 2017.
17 de dezembro de 2017.
21 de janeiro de 2018.
18 de fevereiro de 2018.
16 de setembro de 2018.
21 de outubro de 2018.
18 de novembro de 2018.
16 de dezembro de 2018.
O primeiro vencimento semanal VIX foi em 5 de agosto de 2018.
Expirações semanais irregulares:
24 de novembro de 2018 (terça-feira)
1 de dezembro de 2018 (terça-feira)
20 de janeiro de 2018.
17 de fevereiro de 2018.
21 de setembro de 2018.
19 de outubro de 2018.
16 de novembro de 2018.
21 de dezembro de 2018.
Expirações semanais irregulares:
23 de fevereiro de 2018 (terça-feira)
Exceções à Regra de Vencimento de Quarta-feira.
A expiração do VIX pode mudar um ou mais dias à frente se o período de validade da opção S & P500 correspondente for anterior devido aos feriados na sexta-feira. A causa usual é a Sexta-feira Santa, para expirações semanais, possivelmente, também dia de Natal e Ano Novo, que pode cair em uma sexta-feira em alguns anos. Os feriados sempre afetam o vencimento do VIX 30 dias antes.
Fevereiro de 2008 VIX Expiration.
Dia de vencimento (liquidação final): terça-feira, 19 de fevereiro de 2008.
Último dia de negociação: sexta-feira, 15 de fevereiro de 2008.
Por que: março de 2008, a expiração da opção S & amp; P500 foi na quinta-feira 20 de março devido ao feriado da Sexta-Feira Santa. Segunda-feira, 18 de fevereiro, também foi feriado (Dia dos Presidentes).
Março de 2017 Vencimento VIX.
Dia de validade (liquidação final): terça-feira, 18 de março de 2017.
Último dia de negociação: segunda-feira, 17 de março de 2017.
Por que: abril de 2017, a expiração da opção S & P500 foi na quinta-feira 17 de abril devido ao feriado da Sexta-Feira Santa.
Expirações sexuais semanais irregulares.
24 de novembro de 2018 (terça-feira, devido ao dia de Natal)
1 de dezembro de 2018 (terça-feira, devido ao dia de Ano Novo # 8217)
23 de fevereiro de 2018 (terça-feira, devido à Sexta-feira Santa)
14 de março de 2017 (terça-feira, devido à Sexta-feira Santa)
27 de fevereiro de 2018 (terça-feira, devido à Sexta-feira Santa)
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Último dia para trocar as opções vix
As próximas datas de validade para as opções e os futuros VIX mensais - eles expiram no mercado aberto nos mesmos dias podem ser encontradas aqui. O preço de liquidação não é o mesmo que o preço aberto VIX. O preço de liquidação está listado no ticker VRO e reflete o resultado de um processo (HOSS) gerenciado pelo CBOE. Se o processo de liquidação envolve os preços reais do comércio, não as cotações do preço médio utilizadas no processo de cálculo VIX, de modo que o preço de liquidação final pode ser significativamente diferente do preço aberto do VIX.
O último dia de negociação para expirar as opções de VIX é o fim da negociação regular no dia anterior (normalmente na terça-feira). Os futuros futuros VIX, por outro lado, negociam operações prolongadas até 7:00 AM ET no dia do vencimento (normalmente na quarta-feira).
Veja esta publicação para treze coisas que você deve saber sobre as opções de negociação VIX.
A garantia subjacente para as opções VIX não é o índice VIX da CBOE & # 8217; antes, é o futuro da volatilidade que expira na mesma data. O site de intercâmbio futuro do CBOE & # 8217; tem cotações demoradas nos futuros VIX. A simbologia não é óbvia, por exemplo, o ticker para futuros de dezembro de 2017 seria vix / z4. O símbolo é construído ao tirar & # 8220; vix / & # 8221; mais o código do mês (os códigos do mês estão listados aqui). mais o último dígito do ano (4 para 2017).
O VIX e os futuros de volatilidade se aproximam na data de validade (veja abaixo a discussão sobre VRO), mas, de outra forma, os futuros de volatilidade podem ser menores ou superiores ao VIX. O VIX central é um site muito útil que não só oferece as cotações atrasadas de futuros VIX, mas também mostra a estrutura do termo - um gráfico do Futuro VIX para as várias datas de expiratação versus tempo. O site central do VIX também possui dados históricos do VIX Futures, que podem ser comparados com a estrutura do prazo dos índices de maturidade constantes do CBOE & # 8221; VXST, VIX, VXV e VXMT que mostram expectativas de 9, 30, 93 e 180 dias de volatilidade.
Você também pode obter uma boa estimativa para os preços de futuros de volatilidade, observando a chamada VIX de US $ 10 para a série de opções correspondente. Para um determinado conjunto de opções, se você dividir o preço de oferta / oferta desta opção no fundo da moeda e adicionar 10 você está muito perto do que os futuros VIX para esse vencimento estão negociando. Por exemplo, se a chamada de US $ 10 for de 8,50, 8,90 pergunte, então divida a diferença para obter 8,70 e adicione 10 para obter 18,70. Este é o preço de futuros VIX aproximado que subjazia essas opções. Os produtos ETN da volatilidade (por exemplo, VXX, VXZ, XIV, ZIV, UVXY, SVXY, TVIX) são baseados em vários usos / misturas dos futuros mensais. Consulte Tickers de volatilidade para obter uma lista completa.
Os valores de exercício / liquidação na data de validade não são os valores de abertura do índice VIX / RVX, mas sim seus valores especiais de cotação de abertura. Essas citações têm seu próprio símbolo e são impressas em algum momento após a abertura - geralmente alguns minutos depois, mas pode levar uma ou duas horas para conseguir uma liquidação. O ticker de valor de liquidação VIX é VRO (Yahoo ^ VRO, Schwab $ VRO) e RSL para o índice de volatilidade Russell.
Fonte: calendários de expiração de opções OCC e CBOE.
Para uma calculadora de planilha para todos os dias de validade históricos, veja esta ferramenta CBOE.
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Olá Vance, e obrigado pelo excelente blog. Há um erro de digitação em seus dados acima, o VRO para a expiração de novembro é 22.21, veja cfe. cboe / Data / Settlement. aspx.
Obrigado pela cabeça no valor VRO de novembro. Corrigido.
Atenciosamente, Vance.
Quais são as diferenças de preço de exercício para opções de $ VIX?
Oi, as opções de opções de $ VIX estão em incrementos de um dólar de 10 até 30, acima de que eles são US $ 2,5 além de US $ 50 e, em seguida, $ 5 depois disso.
Ainda outro excelente artigo de Vance. Se você for novo na negociação de volatilidade, faça você mesmo e sua conta comercial um grande favor e siga todas as novas publicações deste cara.
Você conhece algum lugar onde os preços históricos & # 8220; # 8221; estão listadas? Tentei encontrar muitas vezes, mas só posso encontrar as mais recentes. Obrigado.
O CBOE essencialmente fez uma divisão de 10: 1 nos futuros da VIX em vigor em 26 de março de 2007. Obrigado por encontrar essa página CBOE. Não sabia que existia.
Último dia para trocar as opções vix
Se você deseja negociar opções de medo, eu listei algumas coisas abaixo que você deveria saber. Se você estiver interessado em outros investimentos de volatilidade, além de opções, veja # 8220; 10 Questões sobre a volatilidade e # 8220 ;. Em relação às opções VIX:
Sua conta de corretagem precisa ser uma conta de margem, e você precisa se inscrever para negociação de opções. Existem vários níveis de negociação de opções disponíveis (por exemplo, o primeiro nível permite chamadas cobertas). Minha experiência é que, para negociar as opções VIX, você precisará ser autorizado a negociar no segundo nível. Esses níveis variam de corretagem para a corretora, então você terá que perguntar o que é necessário para ser opções longas de VIX. Se você está apenas entrando em negociação de opções, isso é tão alto quanto você quer ir de qualquer maneira. Vender chamadas nulas por exemplo, não é algo para um novato tentar. Não são necessárias permissões especiais do seu corretor para as opções VIX. Em geral, o mesmo tipo de restrições (por exemplo, a venda de chamadas nuas) que se aplicam à sua negociação de opções de equivalência patrimonial serão aplicadas aqui. Os spreads de calendário não são permitidos (pelo menos dentro da minha conta, com meu nível de negociação). O software não impediu minha entrada na ordem, mas a ordem foi cancelada quando entrei e recebi uma ligação do corretor. Ok, o que eu fiz agora? O motivo dessa restrição é porque as opções VIX com diferentes expirações não se seguem bem. Mais sobre isso depois. A opção grieks para opções VIX (por exemplo, Implied Volatility, Delta, Gamma) mostrada pela maioria dos corretores é incorreta (LIVEVOL e Scwhab são exceções notáveis). A maioria das cadeias de opções que os corretores fornecem assumem que o índice VIX é o título subjacente das opções, na realidade, o contrato futuro de volatilidade apropriada deve ser usado como o subjacente. (por exemplo, para as opções de maio, os futuros de maio de VIX são subjacentes). Para calcular gregos razoavelmente precisos, vá para esta publicação. Embora tecnicamente não seja o subjacente real, os futuros VIX atuam como se fossem o subjacente das opções VIX - os preços das opções não acompanham de perto o VIX. Um grande pico VIX estará sub-representado e, da mesma forma, uma grande queda provavelmente não será rastreada de perto. Este é um grande negócio. É muito frustrante prever o comportamento do mercado e não poder cobrar. A única vez que as opções VIX e VIX estão garantidas para coincidir é na manhã de expiração - e mesmo assim elas podem ser diferentes por um par de por cento. Quanto mais próximo do futuro VIX e da opção VIX associada estiverem expirados, mais próximo eles acompanharão o VIX. Com a introdução do CBOE & # 8217; introdução de opções semanais VIX, sempre deve haver opções disponíveis com menos de uma semana para a expiração. O quadro a seguir do CBOE mostra o relacionamento típico.
As opções VIX são exercícios europeus. Isso significa que você pode exercê-los até o dia em que expirar. Não existe um limite efetivo sobre o quão baixo ou alto os preços podem ir nas opções VIX até o dia do exercício. As opções VIX In-the-Money que expiram oferecem um pagamento em dinheiro. O pagamento é determinado pela diferença entre o preço de exercício e a cotação do VRO no dia do vencimento. Por exemplo, o pagamento seria de US $ 1,42 se o preço de exercício da sua opção de compra fosse de US $ 15 e o VRO fosse de US $ 16,42. A expiração ou & # 8220; print & # 8221; quando as opções VIX expiram é dada sob o símbolo ^ VRO (Yahoo) ou $ VRO (Schwab). Este é o valor de validade, não o VIX de abertura na manhã de quarta-feira de vencimento. As opções VIX expiram no mercado aberto no dia do vencimento, então as opções de expiração não são negociáveis durante as horas normais nesse dia. As opções VIX não expiram nos mesmos dias que as opções de equivalência patrimonial. É quase sempre em uma quarta-feira Veja esta publicação para futuras expirações. Esse tempo estranho é impulsionado pelas necessidades de um processo de liquidação direto. No vencimento de quarta-feira, as únicas opções SPX usadas no cálculo VIX são aquelas que expiram exatamente em 30 dias. Para mais informações sobre este processo, consulte Cálculo do VIX - a parte fácil. Os spreads de oferta e solicitação nas opções VIX tendem a ser amplos. Eu sempre fui capaz de fazer melhor do que os preços de oferta / pedido publicados & # 8211; use sempre ordens limitadas. Se você tiver tempo começar a meio caminho entre o lance e perguntar e aumentar o seu caminho para o lado mais caro para você. Eu não recomendo que você comece a negociar opções no VIX se você não for um comerciante de opções experiente. Se você é um comerciante novato, algo sã como as opções SPY primeiro & # 8230; O VIX não é como um estoque, naturalmente declina de picos. Isso significa que sua IV sempre diminuirá ao longo do tempo. Como resultado, as opções VIX geralmente terão IVs mais baixas para opções de longo prazo - não é algo que você vê com freqüência com ações. O CBOE relata que as horas de negociação são: das 9h30 às 16h15, horário do leste, mas, na realidade, as opções não são negociadas até depois do primeiro VIX & # 8220; print & # 8221; - quando o valor VIX é calculado a partir do primeiro SPX transações de opções. A primeira citação VIX do dia geralmente é pelo menos um minuto após a abertura.
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Essa é uma boa informação.
Obrigado, isso é muito bom saber e # 8230;
Ei, uau, eu realmente gosto do seu artigo porque explica tudo com grande detalhe. Eu estava morrendo de vontade de investir em opções de negociação, mas fiquei assustado desde que eu não sou novo em tudo isso. Eu estive pesquisando na web algumas dicas e conselhos úteis, como, por exemplo, em amazon / dp / B00JFB3V7O / ie = UTF8? M = ADE61CS5ZCK11 & # 038; palavras-chave = & # 038; tag = cfx02-20. Bem, mas quando encontrei seu blog, senti-me muito mais confiante porque seu artigo parece tão simples e fácil. Muito obrigado por compartilhar.
Ótimo post. Você também pode achar isso interessante - Top 6 Razões para Volatilidade de Negócios vixstrategies / top-6-reason-to-trade-volatility-2 /
Para esclarecer no que diz respeito ao exercício das opções, uma vez que você faz uma longa chamada, a única vez que você pode sair dela está no vencimento? Você não poderia vender a chamada antes do vencimento?
Oi Felix, você sempre pode vender a chamada sempre que o mercado estiver aberto, o exercício é restrito apenas acontecer no vencimento. Na prática, não vejo nenhum benefício para o exercício de opções VIX, a opção está dentro ou fora do dinheiro no vencimento e, se no dinheiro o detentor receberá a diferença de caixa do preço de exercício.
Com as opções de estilo americano, existe a capacidade de se exercitar com antecedência e, às vezes, é quando faz sentido econômico fazer isso, principalmente associado a dividendos, ou possivelmente com mis-pricing.
& # 8220; Porque o subjacente para as opções VIX é o contrato de futuros, os preços das opções não rastreiam o VIX particularmente bem & # 8221;
Techinally isso não é correto. O subjacente para as opções IS é o índice vix e o SOQ calculado com base nas mesmas opções SPX que são usadas para calcular o índice VIX também.
O motivo pelas quais as opções parecem rastrear o futuro e não o índice é o exercício de estilo europeu # 8211; as opções se comportam como eram opções de estilo americano com os futuros como subjacente, mas eles realmente são opções de estilo europeu com o índice como o subjacente. Na prática, isso não faz muita diferença porque, na data de liquidação, os valores são os mesmos, mas se, por algum motivo impossível, o índice e os futuros diferirem em liquidação, o preço de exercício das opções oficiais seria o SOQ do Índice, não o preço do contrato de futuros.
Oi Markus, eu concordo que os futuros VIX não são o subjacente real das opções do VIX e eu modifiquei o post para esse efeito. No entanto, não aceito que o VIX seja o subjacente. Como você menciona, a liquidação real usa o cálculo SOQ em um conjunto de opções SPX. Essas opções formam um swap de variação do contrato de log de 30 dias no prazo fixado em pontos de volatilidade. Se as opções VIX se instalassem no spot VIX, não haveria uma diferença típica, às vezes de vários pontos percentuais com o preço de abertura VIX. A realidade é que os VIX Futures atuam como se fossem o subjacente das séries de opções vix apropriadas (por exemplo, satisfação da paridade do put / call) e os futuros VIX são fatores chave para a existência de opções VIX porque os fabricantes de mercado usam os futuros VIX para proteger seus Posições das opções VIX. Explicar o preço diário da opção VIX em relação aos futuros VIX é direto, e tentar explicar isso em termos do ponto VIX é impossível.
Em relação ao ponto # 10 e 8230, o lance / pergunta se espalhou: com que frequência você diria que você ficou cheio melhor? Por exemplo, enquanto escrevo isso, as chamadas para o próximo mês na greve 15 são cotadas a 1,00 x 1,10. Se eu juntei a oferta, quais são as chances de alguém me acertar lá e # 8230; e se eu colocar uma ordem limite em dizer 1.05, quais são as chances de me preencher? Eu entendo não é uma ciência absoluta, mas qualquer experiência que você possa transmitir seria excelente.
Vance, tenho lido seu blog há algum tempo e acho que é uma das fontes de informação mais interessantes sobre os produtos de volatilidade.
Espero que você leia os comentários para posts mais antigos, porque eu tenho uma pergunta. Você mencionou frequentemente que o verdadeiro subjacente da opção VIX é o contrato futuro correspondente em vez do próprio índice; enquanto eu concordo intuitivamente com você, não consegui encontrar nenhuma discussão técnica sobre o ponto (além de suas considerações sobre paridade de chamada). Perdi alguma coisa? Existe alguma coisa que eu possa ler para entender melhor o problema?
Oi Andrea, tecnicamente os futuros VIX não são o subjacente das opções VIX e # 8211, mas usando o futuro VIX apropriado, você obtém uma imagem muito mais precisa dos gregos e do prêmio da opção # 8217; s. Uma vez que as opções VIX não permitem o exercício antecipado e são liquidadas, todo o conceito de subjacente não é realmente necessário. Para ser realmente técnico, a base de preços para as opções VIX e os futuros é uma variância de variação de 30 dias no preço dos pontos de volatilidade. Isso provavelmente não é útil, mas é o meu melhor tiro na precisão. Esses avanços / trocas de variância consistem em tiras & # 8220; # 8221; muitas opções de SPX em diferentes ataques que juntos dão uma variância que não é muito sensível ao valor absoluto de seu subjacente (SPX). A raiz quadrada da variância é a volatilidade. Há mais algumas sutilezas, mas duvido que elas sejam úteis.
Oi Vance, obrigado pela sua pronta resposta. Eu costumava negociar derivados de taxa de juros e equity (na verdade, eu era responsável pela engenharia de produtos financeiros em um grande banco italiano) há cerca de 20 anos, mas nunca tive a oportunidade de trocar produtos de volatilidade.
Eu estava pensando a mesma coisa..
Você, senhor, respondeu muitas das minhas perguntas com essa única publicação. Muito obrigado.
Você está falando sobre opções de índice VIX ou opções de futuros VIX?
Não existe um link direto entre as opções VIX e os futuros VIX (por exemplo, você pode exercer uma opção VIX e obter futuros VIX), mas a partir de um ponto de vista de preços, as opções VIX de um determinado mês de vencimento seguirão de perto o prazo de validade equivalente Futuro VIX. Para o meu conhecimento, não há opções de futuros VIX.
Você está dizendo que se eu comprar / VX (The VIX Futures Contract), que eu poderia usar o VIX como um hedge direto de qualidade?
Para esclarecer minha pergunta abaixo & # 8230;
Vou segurar a opção até a expiração e apenas comprar outra quando expirar. Eu realmente não me importo com a liquidação, é apenas uma cobertura, então eu posso comprar o contrato de futuros alavancado.
Se não estiver indo agir corretamente, vou seguir em frente e comprar chamadas no VIX.
Se você deseja negociar opções de medo, eu listei algumas coisas abaixo que você deveria saber. Se você estiver interessado em outros investimentos de volatilidade, além de opções, veja # 8220; 10 Questões sobre a volatilidade e # 8220 ;. Em relação às opções VIX:
Sua conta de corretagem precisa ser uma conta de margem, e você precisa se inscrever para negociação de opções. Existem vários níveis de negociação de opções disponíveis (por exemplo, o primeiro nível permite chamadas cobertas). Minha experiência é que, para negociar as opções VIX, você precisará ser autorizado a negociar no segundo nível. Esses níveis variam de corretagem para a corretora, então você terá que perguntar o que é necessário para ser opções longas de VIX. Se você está apenas entrando em negociação de opções, isso é tão alto quanto você quer ir de qualquer maneira. Vender chamadas nulas por exemplo, não é algo para um novato tentar. Não são necessárias permissões especiais do seu corretor para as opções VIX. Em geral, o mesmo tipo de restrições (por exemplo, a venda de chamadas nuas) que se aplicam à sua negociação de opções de equivalência patrimonial serão aplicadas aqui. Os spreads de calendário não são permitidos (pelo menos dentro da minha conta, com meu nível de negociação). O software não impediu minha entrada na ordem, mas a ordem foi cancelada quando entrei e recebi uma ligação do corretor. Ok, o que eu fiz agora? O motivo dessa restrição é porque as opções VIX com diferentes expirações não se seguem bem. Mais sobre isso depois. A opção grieks para opções VIX (por exemplo, Implied Volatility, Delta, Gamma) mostrada pela maioria dos corretores é incorreta (LIVEVOL e Scwhab são exceções notáveis). A maioria das cadeias de opções que os corretores fornecem assumem que o índice VIX é o título subjacente das opções, na realidade, o contrato futuro de volatilidade apropriada deve ser usado como o subjacente. (por exemplo, para as opções de maio, os futuros de maio de VIX são subjacentes). Para calcular gregos razoavelmente precisos, vá para esta publicação. Embora tecnicamente não seja o subjacente real, os futuros VIX atuam como se fossem o subjacente das opções VIX - os preços das opções não acompanham de perto o VIX. Um grande pico VIX estará sub-representado e, da mesma forma, uma grande queda provavelmente não será rastreada de perto. Este é um grande negócio. É muito frustrante prever o comportamento do mercado e não poder cobrar. A única vez que as opções VIX e VIX estão garantidas para coincidir é na manhã de expiração - e mesmo assim elas podem ser diferentes por um par de por cento. Quanto mais próximo do futuro VIX e da opção VIX associada estiverem expirados, mais próximo eles acompanharão o VIX. Com a introdução do CBOE & # 8217; introdução de opções semanais VIX, sempre deve haver opções disponíveis com menos de uma semana para a expiração. O quadro a seguir do CBOE mostra o relacionamento típico.
As opções VIX são exercícios europeus. Isso significa que você pode exercê-los até o dia em que expirar. Não existe um limite efetivo sobre o quão baixo ou alto os preços podem ir nas opções VIX até o dia do exercício. As opções VIX In-the-Money que expiram oferecem um pagamento em dinheiro. O pagamento é determinado pela diferença entre o preço de exercício e a cotação do VRO no dia do vencimento. Por exemplo, o pagamento seria de US $ 1,42 se o preço de exercício da sua opção de compra fosse de US $ 15 e o VRO fosse de US $ 16,42. A expiração ou & # 8220; print & # 8221; quando as opções VIX expiram é dada sob o símbolo ^ VRO (Yahoo) ou $ VRO (Schwab). Este é o valor de validade, não o VIX de abertura na manhã de quarta-feira de vencimento. As opções VIX expiram no mercado aberto no dia do vencimento, então as opções de expiração não são negociáveis durante as horas normais nesse dia. As opções VIX não expiram nos mesmos dias que as opções de equivalência patrimonial. É quase sempre em uma quarta-feira Veja esta publicação para futuras expirações. Esse tempo estranho é impulsionado pelas necessidades de um processo de liquidação direto. No vencimento de quarta-feira, as únicas opções SPX usadas no cálculo VIX são aquelas que expiram exatamente em 30 dias. Para mais informações sobre este processo, consulte Cálculo do VIX - a parte fácil. Os spreads de oferta e solicitação nas opções VIX tendem a ser amplos. Eu sempre fui capaz de fazer melhor do que os preços de oferta / pedido publicados & # 8211; use sempre ordens limitadas. Se você tiver tempo começar a meio caminho entre o lance e perguntar e aumentar o seu caminho para o lado mais caro para você. Eu não recomendo que você comece a negociar opções no VIX se você não for um comerciante de opções experiente. Se você é um comerciante novato, algo sã como as opções SPY primeiro & # 8230; O VIX não é como um estoque, naturalmente declina de picos. Isso significa que sua IV sempre diminuirá ao longo do tempo. Como resultado, as opções VIX geralmente terão IVs mais baixas para opções de longo prazo - não é algo que você vê com freqüência com ações. O CBOE relata que as horas de negociação são: das 9h30 às 16h15, horário do leste, mas, na realidade, as opções não são negociadas até depois do primeiro VIX & # 8220; print & # 8221; - quando o valor VIX é calculado a partir do primeiro SPX transações de opções. A primeira citação VIX do dia geralmente é pelo menos um minuto após a abertura.
Posts Relacionados.
Essa é uma boa informação.
Obrigado, isso é muito bom saber e # 8230;
Ei, uau, eu realmente gosto do seu artigo porque explica tudo com grande detalhe. Eu estava morrendo de vontade de investir em opções de negociação, mas fiquei assustado desde que eu não sou novo em tudo isso. Eu estive pesquisando na web algumas dicas e conselhos úteis, como, por exemplo, em amazon / dp / B00JFB3V7O / ie = UTF8? M = ADE61CS5ZCK11 & # 038; palavras-chave = & # 038; tag = cfx02-20. Bem, mas quando encontrei seu blog, senti-me muito mais confiante porque seu artigo parece tão simples e fácil. Muito obrigado por compartilhar.
Ótimo post. Você também pode achar isso interessante - Top 6 Razões para Volatilidade de Negócios vixstrategies / top-6-reason-to-trade-volatility-2 /
Para esclarecer no que diz respeito ao exercício das opções, uma vez que você faz uma longa chamada, a única vez que você pode sair dela está no vencimento? Você não poderia vender a chamada antes do vencimento?
Oi Felix, você sempre pode vender a chamada sempre que o mercado estiver aberto, o exercício é restrito apenas acontecer no vencimento. Na prática, não vejo nenhum benefício para o exercício de opções VIX, a opção está dentro ou fora do dinheiro no vencimento e, se no dinheiro o detentor receberá a diferença de caixa do preço de exercício.
Com as opções de estilo americano, existe a capacidade de se exercitar com antecedência e, às vezes, é quando faz sentido econômico fazer isso, principalmente associado a dividendos, ou possivelmente com mis-pricing.
& # 8220; Porque o subjacente para as opções VIX é o contrato de futuros, os preços das opções não rastreiam o VIX particularmente bem & # 8221;
Techinally isso não é correto. O subjacente para as opções IS é o índice vix e o SOQ calculado com base nas mesmas opções SPX que são usadas para calcular o índice VIX também.
O motivo pelas quais as opções parecem rastrear o futuro e não o índice é o exercício de estilo europeu # 8211; as opções se comportam como eram opções de estilo americano com os futuros como subjacente, mas eles realmente são opções de estilo europeu com o índice como o subjacente. Na prática, isso não faz muita diferença porque, na data de liquidação, os valores são os mesmos, mas se, por algum motivo impossível, o índice e os futuros diferirem em liquidação, o preço de exercício das opções oficiais seria o SOQ do Índice, não o preço do contrato de futuros.
Oi Markus, eu concordo que os futuros VIX não são o subjacente real das opções do VIX e eu modifiquei o post para esse efeito. No entanto, não aceito que o VIX seja o subjacente. Como você menciona, a liquidação real usa o cálculo SOQ em um conjunto de opções SPX. Essas opções formam um swap de variação do contrato de log de 30 dias no prazo fixado em pontos de volatilidade. Se as opções VIX se instalassem no spot VIX, não haveria uma diferença típica, às vezes de vários pontos percentuais com o preço de abertura VIX. A realidade é que os VIX Futures atuam como se fossem o subjacente das séries de opções vix apropriadas (por exemplo, satisfação da paridade do put / call) e os futuros VIX são fatores chave para a existência de opções VIX porque os fabricantes de mercado usam os futuros VIX para proteger seus Posições das opções VIX. Explicar o preço diário da opção VIX em relação aos futuros VIX é direto, e tentar explicar isso em termos do ponto VIX é impossível.
Em relação ao ponto # 10 e 8230, o lance / pergunta se espalhou: com que frequência você diria que você ficou cheio melhor? Por exemplo, enquanto escrevo isso, as chamadas para o próximo mês na greve 15 são cotadas a 1,00 x 1,10. Se eu juntei a oferta, quais são as chances de alguém me acertar lá e # 8230; e se eu colocar uma ordem limite em dizer 1.05, quais são as chances de me preencher? Eu entendo não é uma ciência absoluta, mas qualquer experiência que você possa transmitir seria excelente.
Vance, tenho lido seu blog há algum tempo e acho que é uma das fontes de informação mais interessantes sobre os produtos de volatilidade.
Espero que você leia os comentários para posts mais antigos, porque eu tenho uma pergunta. Você mencionou frequentemente que o verdadeiro subjacente da opção VIX é o contrato futuro correspondente em vez do próprio índice; enquanto eu concordo intuitivamente com você, não consegui encontrar nenhuma discussão técnica sobre o ponto (além de suas considerações sobre paridade de chamada). Perdi alguma coisa? Existe alguma coisa que eu possa ler para entender melhor o problema?
Oi Andrea, tecnicamente os futuros VIX não são o subjacente das opções VIX e # 8211, mas usando o futuro VIX apropriado, você obtém uma imagem muito mais precisa dos gregos e do prêmio da opção # 8217; s. Uma vez que as opções VIX não permitem o exercício antecipado e são liquidadas, todo o conceito de subjacente não é realmente necessário. Para ser realmente técnico, a base de preços para as opções VIX e os futuros é uma variância de variação de 30 dias no preço dos pontos de volatilidade. Isso provavelmente não é útil, mas é o meu melhor tiro na precisão. Esses avanços / trocas de variância consistem em tiras & # 8220; # 8221; muitas opções de SPX em diferentes ataques que juntos dão uma variância que não é muito sensível ao valor absoluto de seu subjacente (SPX). A raiz quadrada da variância é a volatilidade. Há mais algumas sutilezas, mas duvido que elas sejam úteis.
Oi Vance, obrigado pela sua pronta resposta. Eu costumava negociar derivados de taxa de juros e equity (na verdade, eu era responsável pela engenharia de produtos financeiros em um grande banco italiano) há cerca de 20 anos, mas nunca tive a oportunidade de trocar produtos de volatilidade.
Eu estava pensando a mesma coisa..
Você, senhor, respondeu muitas das minhas perguntas com essa única publicação. Muito obrigado.
Você está falando sobre opções de índice VIX ou opções de futuros VIX?
Não existe um link direto entre as opções VIX e os futuros VIX (por exemplo, você pode exercer uma opção VIX e obter futuros VIX), mas a partir de um ponto de vista de preços, as opções VIX de um determinado mês de vencimento seguirão de perto o prazo de validade equivalente Futuro VIX. Para o meu conhecimento, não há opções de futuros VIX.
Você está dizendo que se eu comprar / VX (The VIX Futures Contract), que eu poderia usar o VIX como um hedge direto de qualidade?
Para esclarecer minha pergunta abaixo & # 8230;
Vou segurar a opção até a expiração e apenas comprar outra quando expirar. Eu realmente não me importo com a liquidação, é apenas uma cobertura, então eu posso comprar o contrato de futuros alavancado.
Se não estiver indo agir corretamente, vou seguir em frente e comprar chamadas no VIX.
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